【検証】ボーナスが高い企業は株価も比例して上昇するのか？

好調な企業業績や政府の3％の賃上げ要請などを背景に、2018年夏のボーナスは上昇した企業が多かったようです。

経団連の集計（＊）によると、大企業の2018年夏のボーナス平均支給額は95万3905円（昨年比8.62％増加）と調査開始以来過去最高を更新しています（＊2018年夏季賞与・一時金 大手企業業種別妥結結果（加重平均））。

業種別では、東京オリンピックなどで需要の高まる「建設」の161万7761円がトップ、「商業」「自動車」と続いています。

ボーナスが上がった企業ほど業績も上がっているはず、それなら株価も上がっているのではないか？

この記事では、ボーナスが高い企業は株価も比例して上昇しているのかを検証します。

１、2018年夏のボーナス支給額ランキング トップ10

日本経済新聞社の調査では、2018年夏のボーナスの平均支給額のトップは、ディスコ（6146）で、驚きの270万4990円！2018年夏の平均支給額上位10社と2017年夏の支給額とを比較した増加率は、以下のとおりです。

住宅関連企業や世界的なメーカーが多く、そのほとんどが最高益を更新する業績は好調な企業が並び、そのボーナス額もうなずけます。

（１）ディスコ

（２）東京エレクトロン

（３）積水ハウス

（４）ソニー

（５）スター精密

（６）ジャストシステム

（７）エー・ディー・ワークス

（８）トヨタ自動車

（９）大和ハウス工業

（10）オープンハウス

＊オープンハウスの2017年夏支給額はデータがなく2016年夏の支給額
(参考：日本経済新聞社　2018年7月12日現在)

２、ボーナス支給額上位企業の株価騰落率

ボーナス支給額上位企業には、業績好調な企業が並んでいますが、やはり株価も好調に推移しているのでしょうか。

ボーナス支給額上位企業の昨年7月末から1年の株価騰落率をみてみましょう。

（１）ディスコ

（２）東京エレクトロン

（３）積水ハウス

（４）ソニー

（５）スター精密

（６）ジャストシステム

（７）エー・ディー・ワークス

（８）トヨタ自動車

（９）大和ハウス工業

（10）オープンハウス

（チャート：SBI証券）

３、ボーナス支給額増加率と株価騰落率の相関

ボーナスが大きく増えた企業はそれだけ株価も上がるのか、ボーナス支給額増加率と株価騰落率を並べたのが以下のグラフです。

両者の間に関係があるのか相関係数を計算してみた結果は、0.048。

相関係数は「-1〜1」の間の値をとり、1に近いほど強い比例関係を、-1に近いほど強い反比例関係を、0に近いほど2つの値に関係（相関）がないことを示します。

今回の相関係数0.048はかなり0に近い値であり、ボーナス支給額増加率と株価騰落率には関係性はみられないという結果となりました。

株価が下がった銘柄もあり、ボーナス支給額の増加に比例して株価が上がるほど単純ではないようです。

まとめ

いかがでしたでしょうか。

ボーナス支給額の上位には、世界的な企業や最高益を更新している企業が並びます。

しかし、ボーナスの上昇が株価にそのまま反映されるわけではないようです。

【検証結果】ボーナスの上昇率と株価には関係がない。