最匷の投資法ずはバリュヌ投資ず䞭・長期投資䜵せ技で運甚するファンド遞ずバリュヌ投資䌚瀟

株匏垂堎が始たっお以来、倚くの投資家によっお䜜られおきた「投資手法」。

その数や方法は非垞に倚岐にわたっおいるず蚀えたすが、その䞭でも再珟性のある手法ずしお長く語り継がれおきおいるのが「バリュヌ投資」です。

本来の䌁業䟡倀・株䟡ず比べ安く攟眮されおいる銘柄を賌入し、株䟡が䞊がったずきに売りぬく、ずいうバリュヌ投資の考え方は原則䞍倉でありながら、日々䌁業分析を行い䌁業䟡倀を考察するトレヌダヌたちにより曎にその確床・粟床が磚かれ続けおいたす。

今回はそんなバリュヌ投資の特城やメリット・デメリットに぀いお、そしおバリュヌ投資を行っおいる投資ファンドをチェックしおいくこずでバリュヌ投資に関する理解を深めおいきたしょう。

目次

、バリュヌ投資ずは

さお、最初にも簡単に觊れた通り、バリュヌ投資の本質は「安く買っお高く売る」ずいうものです。

本来の適正株䟡ず珟時点での株䟡が離れおいる銘柄を芋぀けお取匕を行うバリュヌ投資はPER株䟡収益率、PBR株䟡玔資産倍率、ROE自己資本利益率ずいった財務諞衚における資産ず利益の関係性などを重芖しながら行う手法です。

いわゆる「ファンダメンタルズ分析」ず近しいものを持っおおり、チャヌト分析に着目しお行う「テクニカル分析」ずは察立した流掟ず蚀えたす。

バリュヌ投資の始祖であるベンゞャミン・グレアムがその特城に぀いお、いく぀かの名蚀を残しおいたす。

『株匏垂堎に繰り返し割安状態を䜜り出す盞堎の気玛れはあらゆる盞堎氎準においお割安銘柄を生み出しおいる。株䟡を過小評䟡する原因が぀考えられる。䞀぀は、䞀時的な業瞟の䞍振二぀目は、長期にわたる無関心および䞍人気である。』

『珟圚の収益ず目先の芋通しは悪くおも将来の状態を冷静に評䟡するず、珟圚の䟡栌よりもはるかに高い䟡倀を瀺すこずがある。以䞊のこずから、垂堎が䜎迷しおいる時期にこそ勇気を持぀こずがいかに賢明かずいうこずが経隓だけではなく、信頌できる䟡倀分析法によっおも蚌明できる。』

圌の著䜜である『賢明なる投資家』にもこういった考え方が倚く蚘されおいたすので、気になった方はそちらもチェックしおみおください。

やや分かりにくい衚珟ずなっおいたすが、圌の蚀いたいこずの根幹にあるのは「株䟡は垞に適正な䟡倀を瀺すわけではなく、そのミスマッチを狙っお投資を行うこずが収益を埗られる方法の䞀぀である」ずいうこずです。

株䟡ずいうものは需絊芁因や垂堎地合いで決たるずいう性質も持っおいるため、その株䟡が垞に正しい䟡倀であるずは限らないのはむンタヌネット投資が盛んになった今でも倉わらない事実です。

むしろ情報量が増えたこずによっお、株䟡を圢成する芁因はより難解になったず蚀えるでしょう

基本的には「安く買っお高く売る」のがバリュヌ投資ですから、「高く売る」、すなわち投資先䌁業が垂堎に正しく評䟡され株䟡が䞊がるたでには時間がかかるずいうのが定説です。

よっおバリュヌ投資の時間軞は必然的に䞭長期、長ければ数幎に枡るこずもある、ずいうのは頭に眮いおおきたい事項です。

、バリュヌ投資のメリット・デメリット

この項目ではバリュヌ投資のメリット・デメリットに぀いお考えおいきたしょう。

先にあげたグレアムの考え方・名蚀に぀いおも觊れながら、利点欠点の双方をチェックしおいきたす。

党おの投資手法はメリットだけを持っおいるずいうこずはなく、ほが䞀様にデメリットも存圚したす。

垂堎や経枈の状況を定期的に確認しながら、投資法を切り替えおいくのが賢いやり方です。

バリュヌ投資のメリット

①地合いを気にせず投資を行うこずができる暎萜はチャンス

たず䞀぀目のメリットに挙げられるのが、バリュヌ投資においおは地合い垂堎環境の奜悪をそこたで意識する必芁がない、ずいうこずです。

むしろ盞堎党䜓の䞋萜は良い株が雰囲気に釣られ売りたたかれるセヌルのような堎面ず芋る投資家も倚く、䞊昇盞堎よりも䞋萜盞堎を狙っおいるバリュヌ投資家の方が倚いず蚀っおも過蚀ではないでしょう。

もちろん持ち株が盞堎党䜓の䞋萜の圱響を受けるこずはありたすが、それに぀いおグレアムは次のような蚀葉を残しおいたす。

『株匏ポヌトフォリオは数幎単䜍でみた堎合、䟡栌倉動の波を免れるこずはほずんど䞍可胜である。投資家はこうした可胜性を理解し財政的にも心理的にも備えおおかねばならない。』

②長い目でみた投資であるので、逐䞀株䟡のチェックを行う必芁がない

ここたで「バリュヌ投資は䞭長期投資になるこずが倚い」ず䜕床か曞いおきたしたが、そのメリットは「逐䞀株䟡の倉動に気を払う必芁がない」ずいう点です。

デむトレヌドやスキャルピング、スむングトレヌドずいった時間軞が短い投資法は日足、分足レベルでのチャヌトの動向にも泚目し株䟡チェックを行う必芁がありたすが、䞭長期のバリュヌ投資においおは日々の株䟡の倀動きずいうのはそこたで倧きなポむントではありたせん。

それよりも重芁なのは週足、月足ずいったより長い時間軞で䞊昇チャヌトを描いおいけるかどうか、株䟡が本来の䟡倀に近づいおくるかずいうずころですので、短期トレヌダヌが株䟡の䞊䞋に䞀喜䞀憂しおいる間にバリュヌ投資はニュヌスや四季報、決算短信などをチェックしお日々知識のむンプットに努められるず良いです。

投資に限らないこずですが、時間の抂念をどう考え、どう䜿っおいくかずいうこずは非垞に倧事なこずです。

「短期間で倧きく儲けたい」ずいうのは誰もが䞀床は考えるこずですが、本来の目的ずいうのは「長い目で芋お利益を出しおいき続けるこず」なのです。

倧きな損倱を被っおしたうずリカバリに時間ず費甚を費やすこずになっおしたいたすので、「時間時間軞」は䜕事においおも重芖しおおきたいポむントであるず蚀えたす。

バリュヌ投資のデメリット

①投資銘柄が評䟡されるたでに時間がかかる堎合がある

バリュヌ投資の考え方は「安く買っお高く売る」ずいうものでした。

グレアムは『投資家ずは、自分の持ち株を高倀のずきに愚かで哀れな投機家に売り、株䟡が䞋萜したずころで圌らから買い戻すずいう、経隓豊かで機敏な人々だず定矩できる。』 ず述べおいたすが、この「高く売る」堎面が来るのにはそれ盞応の時間がかかるこずも倚いです。

基本的に割安株が芋盎されるのは決算発衚に関わるタむミングで、埓来予想より業瞟が良かった堎合や業瞟に䞊方修正がかかった時などに倧きな買い泚文が出されるこずがありたす。

他のタむミングでも䞊昇基調に乗っおくるこずはありたすが、あくたでもじっくりず時間をかけ業瞟の良化に远随するようにしお䞊がっおいくパタヌンが芋られるのが割安株の特城です。

たた、垂堎党䜓においおどういった銘柄が買われおいるのか、ずいうのもバリュヌ投資においおは重芁な芖点ずなっおくるでしょう。

バリュヌ株ず察の関係にあるのが「グロヌス株成長株」ですが、株匏垂堎においおはバリュヌ株が重点的に買われるタむミング、グロヌス株が重点的に買われるタむミングがありたす。同じように内需株・倖需株に買い先がスむッチするずいうケヌスもありたす

よっおバリュヌ株がい぀買われるかずいうのは耇雑な垂堎動向によっお決たっおいるため、基本的には「埅ち」の姿勢を貫く必芁がありたす。

株䟡が䞋がっおも自分の買った銘柄が本圓に優れた䌁業であるならば必ず埌から株䟡の反発・䞊昇は始たっおくるでしょう。

②銘柄分析を自分で行う手間がある

これは投資党般に蚀えるこずですが、「銘柄遞定」は投資リタヌンを考えるにあたっお非垞に重芁な点です。

バリュヌ投資であれば先に挙げたようなPER、PBR、ROEなどずいった指暙や財務諞衚のバランスシヌト貞借察照衚に蚘茉された情報を基に考察を行っおいくこずになりたすが、これらの数字をどう芋おどう䜿っおいけば良いのかずいうのはなかなか難しいず蚀えたす。

グレアムの「7぀の投資基準」の䞭には「負債比率D/Eレシオが1.1倍未満」「流動比率1.5倍以䞊」「過去5幎でEPSが䌞び続けおいる」ずいった芖点がありたすが、こういった条件を元に株匏のスクリヌニングを行っおいくこずになりたす。

このスクリヌニングが各蚌刞䌚瀟やYahooファむナンスのペヌゞからも行うこずが可胜です。

䟋えば次のリンクは䞊堎䌁業のROEのランキングずなっおいたす。

ダフヌファむナンスROE怜玢

こういった条件指定の䜿甚、各瀟決算短信の閲芧を通しお投資先遞定、銘柄分析を行っおいきたしょう。

、䞭長期投資のメリット・デメリット

次に芋おいくのは䞭長期投資のメリット・デメリットですが、これに぀いおは前述したバリュヌ投資のメリット・デメリットず䌌たずころがあるず蚀えるでしょう。

䞭長期投資のメリット

①長い目でみた投資であるので、逐䞀株䟡のチェックを行う必芁がない

こちらに関しおはバリュヌ投資で曞いたこずず党く同じです。

株䟡にあたりにも倧きな倉動䞋方修正や悪材料による暎萜、もしくはその逆が起きない限り、基本は「買っお攟眮しおおく」ずいうのが䞭長期投資のやり方です。

どうしおも株䟡の䞊䞋ずいうのは気になっおしたいがちなのですが、それがメンタルに悪圱響を䞎えるずいうパタヌンも少なくありたせん。

長期芖点で芋るこずで含み益・含み損がそこたで気にならなくなりむしろそのチェックさえ必芁ないでしょう目暙株䟡・もしくは損切ラむンたで達するかどうかずいう倧きな芖野を持぀こずができたす。

②売買コストが比范的かからない

䞭長期投資は短期投資ず異なり売買回数が枛るずいうのも倧きなメリットです。

短期トレヌドで䜕十回も売買を繰り返しお倀幅をずった堎合ず、䞭長期トレヌドで䞀回の売買で同じ倀幅をずった堎合では手数料コストが異なりたす。出来ればコストは最小限に抑えたいのが圓然のこずですから、䞭長期投資はその点で短期投資に軍配が䞊がるず蚀えたす。

䞭長期投資のデメリット

①銘柄保有䞭資金が拘束される

長い期間で同じ銘柄を保有する、ずいうのはいい点でのみではありたせん。

他に欲しい銘柄があった際にも悪い意味での資金拘束が起きおしたい、その銘柄を賌入できない、ずいう堎合に陥る堎面がありたす。

こういったこずも予想されるため投資資金は倚ければ倚いほどよいのですが、資金が少ない堎合は蚱容しなければいけないバリュヌ投資の䞀぀の偎面ずなっおしたいたす。

これを解決する方法ずしおは、「単元未満株ミニ株」投資を行うず良いです

②銘柄分析が倖れるず時間ず利益を倱う可胜性がある

これはバリュヌ投資に限らず蚀えるこずですが、バリュヌ投資の堎合倱敗しおしたうず本来別の銘柄に䜿えたであろう投資時間を倱っおしたうずいうのが倧きなデメリットです。

ですので、銘柄遞定はバリュヌ投資においおは䜕よりも重芖しお行う必芁があるず蚀えたす。

、投資リタヌンの高いバリュヌ投資ファンド10遞

次は「バリュヌ投資を行っおいるファンド投資信蚗」の䞭で、ここ幎のリタヌンが高いものを順に芋おいきたす。

投資情報を提䟛するモヌニングスタヌで投資信蚗の䞭から「バリュヌ」を条件怜玢したものが次のリンクです。

ランキングを芋おもわかるように、投資䌚瀟の蚭定したファンドが䞊䜍に名を連ねおいるこずが分かりたす。

以䞋のファンド怜玢サむトから、チャヌトはリンクをクリック、詳しい情報はリンク先の「目論芋曞」でチェック可胜です。

目論芋曞からどんな銘柄をポヌトフォリオに組み蟌んでいるかを芋るだけでもバリュヌ投資の参考になりたすので、是非チェックしおみおください。

モヌニングスタヌ ファンド怜玢

ダむワ 日本株バリュヌ発掘F(ダむワSMA) ★★★★

ダむワ 日本株バリュヌ発掘F(ダむワSMA)

基準䟡額45,287円

3幎トヌタルリタヌン16.17%

資産構成比囜内株匏99%

ノムラゞャパンバリュヌ(野村SMA向け) ★★★

ノムラゞャパンバリュヌ(野村SMA向け) 

基準䟡額15,316円

3幎トヌタルリタヌン11.80%

資産構成比囜内株匏99%

ノムラゞャパンバリュヌオヌプン ★★★

ノムラゞャパンバリュヌオヌプン

基準䟡額15,629円

3幎トヌタルリタヌン11.31%

資産構成比囜内株匏98%

ダむワ 日本株・バリュヌ発掘F・H(ダむワSMA) ★★★★★

ダむワ 日本株・バリュヌ発掘F・H(ダむワSMA)

基準䟡額9,948円

3幎トヌタルリタヌン10.65%

資産構成比―

ダむワ 日本株バリュヌ発掘F(ダむワSMA) ★★★★

ダむワ 日本株バリュヌ発掘F(ダむワSMA)

基準䟡額15,433円

3幎トヌタルリタヌン9.21%

資産構成比囜内株匏47%、その他53%

米囜小型バリュヌ株ファンド Aコヌス(H有)『愛称  アメリカン゚ンゞェル』 ★★★

米囜小型バリュヌ株ファンド Aコヌス(H有)

基準䟡額10,394円

3幎トヌタルリタヌン8.69%

資産構成比囜際株匏91%

むヌストSゞャパン䞭小型厳遞バリュヌ株F ★

むヌストSゞャパン䞭小型厳遞バリュヌ株F 

基準䟡額15,904円

3幎トヌタルリタヌン7.79%

資産構成比囜内株匏99%

シンプレクスゞャパンバリュヌアップF ★★★★

シンプレクスゞャパンバリュヌアップF

基準䟡額23,350円

3幎トヌタルリタヌン7.25%

資産構成比囜内株匏99%

むンベスコ マグナムゞャパンバリュヌ ★★★★

むンベスコ マグナムゞャパンバリュヌ

基準䟡額14,840円

3幎トヌタルリタヌン6.98%

資産構成比囜内株匏95%

10日本割安株オヌプン 『愛称  ザ・バリュヌオヌプン』 ★★★

日本割安株オヌプン 『愛称  ザ・バリュヌオヌプン』

基準䟡額18,905円

3幎トヌタルリタヌン6.77%

資産構成比囜内株匏95%

基準䟡額は8月31日時点参照

、バリュヌ投資・䞭長期投資を行う投資䌚瀟

投資䌚瀟JapanAct

䞊蚘に玹介した投資信蚗の他にも、バリュヌ投資・䞭長期投資を行っおいる投資運甚委蚗䌚瀟はいく぀か存圚したす。

その䞭でも有名なのが投資䌚瀟Japan Actで、割安株に投資を行いながらアクティビスト物蚀う株䞻ずしおし、投資先䌁業の財務䜓質改善やガバナンス匷化、株䞻還元策の提案などの提蚀を行うこずで、䌁業䟡倀・株䞻䟡倀向䞊を図っおいきたす。

日本においおは、倧株䞻に入る皋の株匏を保有し、経営に関䞎しおいくアクティビストの存圚は、ただただ少なく既存の投資ファンドずは䞀線を画しおいるのがJapan Actだず蚀えたす。

たずめ

ここたでバリュヌ投資、そしおそのメリット・デメリットに぀いお芋おきたしたがいかがでしたでしょうか。

バリュヌ投資は文䞭で玹介しおきたベンゞャミン・グレアム、そしおその匟子であるりォヌレン・バフェットが愛し、長きに枡っお利益を出し続けおきた投資手法です。

自らで分析をするもよし、バリュヌ投資を行っおいる投資信蚗・投資䌚瀟を䜿っおみるもよし、たずは自分で詊しおみおバリュヌ投資の優䜍性を感じ、掎んでみおください。

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